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  • 流动性充裕叠加资产荒 货基收益率全面进入“1时代”
  • 日期:2022-06-26   点击:   作者:admin   来源:未知   字体:[ ]

  货币基金的生存状态有些尴尬,作为其替代品的短债基金、同业存单基金备受青睐,货币基金自身的收益率节节下滑,全面进入“1时代”,最新平均7日年化收益率仅为1.71%。

  货币基金收益率正逐步下滑。Wind数据显示,2021年底时,货基收益率为2.43%,今年前3月也保持在2%以上。而4月份以来,货基7日年化收益率就进入“1%”区间。4月和5月底的7日年化收益率平均值为1.93%和1.78%。到6月10日,纳入统计的716只货币基金(证监会基金分类标准,各类型分开算)算术平均7日年化收益率为1.71%,157只产品的7日年化收益率低于1.5%。

  货币基金的代表产品天弘余额宝的收益率也是如此,从今年1月6日最高2.175%的收益一路下滑,6月10日的7日年化收益率仅为1.67%,而余额宝最风光时收益率超过6%。

  货币基金收益率进入“1时代”,对此,博时基金董事总经理兼固定收益投资二部投资总监、基金经理魏桢表示,今年货币市场的资金利率维持低位,货币基金再投资收益率较去年大幅下行。同时,权益市场调整较大,投资者的风险偏好较弱,现金管理类理财收益率都不高。

  光大保德信基金固收低风险投资部联席总监沈荣认为,货币基金剩余期限较短,前期配置的高收益资产不断到期,收益率也逐步下滑。

  长城基金固定收益投资部总经理邹德立直言,在经济下行以及货币政策处于降准降息通道的背景下,市场流动性充裕,安全资产荒,货币基金收益率下行是正常现象。“货币基金收益率多在1.5%~3.0%区间波动,未来几年货基收益率差异不会太大。”

  不过,虽然货币基金收益率下滑,但规模却在攀升。基金业协会数据显示,截至4月底,货币市场基金规模达到10.84万亿元,黄金屋高手坛,占公募基金整体规模的42.51%,较去年底增长近1.37万亿元。

  邹德立表示,下半年,随着经济复苏,货币基金的收益有望企稳并逐步回升,三季度可能是一个企稳的过程,四季度和明年可能轻微回升。

  富荣基金固定收益部总经理助理王丹表示,货币基金主要投资于短久期固定收益类资产,受货币政策影响明显,阶段性地看,货币基金收益率中枢短期仍难以大幅抬升。进入下半年,尤其是四季度,如果经济基本面明显恢复,货币政策从当前中性略偏宽松回归到更为中性适度的水平,货币基金中枢利率可能会出现明显抬升。在此之前,货基仍将保持在中枢利率略偏低的水平震荡。

  王丹强调,6月中下旬,可能会面临债券供给放量、复工复产下经济反弹、通胀预期、债券市场止盈等诸多因素影响,对货币基金来说,组合内外部流动性都可能面临短期收紧预期。这一阶段,组合收益率可能会伴随债券市场和资金利率的抬升而波动。

  谈及未来的货币政策,魏桢判断货币政策走向仍将维持稳中偏松基调。中国经济长期向好的基本方向没有改变,但当前经济下行压力较大,货币政策将会加大对实体经济支持力度,发挥好总量和结构双重功能,用好用足各种政策工具,保持流动合理充裕,稳市场主体保就业,稳住宏观经济大盘。6月地方债发行放量叠加半年末因素扰动,资金利率已较5月抬升了10BP,后续资金利率仍可能小幅上行,逐步向利率走廊中枢回归,但整体仍维持宽松格局,短期内无需过度担忧资金面。

  王丹表示,神算天师 小说,基本面仍较弱,货币政策考量中对稳经济的权重会更多一些。“疫情这三年,央行对于货币政策的考量是在不断微调的,从最开始的逆周期调节到近期的跨周期调节,说明央行已在考虑疫情后的货币政策安排。”王丹认为,货币政策会根据内外部经济环境、基本面恢复情况动态调整。目前阶段,资金面处于持续宽松状态,资金的可得性和稳定性都较好。利率绝对水平并不会特别极端,更多是保持在一个相较于中枢利率略低的水平。